Chorus Aviation présente ses résultats financiers du deuxième trimestre de 2020 et une mise à jour sur le marché

Points saillants récents

• Résultat net de 29,2 millions de dollars, soit 0,18 $ par action de base, une baisse de 9,7 millions de dollars d'une période à l'autre en raison de l'incidence économique mondiale de la COVID-19 sur ses résultats, qui a été partiellement compensée par une variation du résultat de change latent de 6,3 millions de dollars.
• Résultat net ajusté¹⁾ de 21,6 millions de dollars, soit 0,13 $ par action de base, une baisse de 2,5 millions de dollars d'un trimestre à l'autre attribuable à l'incidence économique de la COVID-19 susmentionnée.
• BAIIA ajusté¹⁾ de 91,0 millions de dollars, une hausse de 5,3 millions de dollars par rapport au deuxième trimestre de 2019 qui découle principalement de la croissance des activités de location d'avions.
• Liquidités, compte tenu du crédit disponible, de 189,0 millions de dollars au 30 juin 2020.
• Hausse supplémentaire de 39,0 millions de dollars des liquidités grâce aux opérations sur les appareils conclues après le deuxième trimestre qui ont porté le montant total des liquidités à 228,0 millions de dollars.
• Hausse du pourcentage de recouvrement des produits tirés de la location à des tiers, qui a atteint 38 % comparativement à environ 28 % en juin 2020.

HALIFAX, NS, le 12 août 2020 /CNW/ - Chorus Aviation Inc. (« Chorus ») (TSX : CHR) a présenté aujourd'hui ses résultats financiers du deuxième trimestre de 2020 et une mise à jour sur l'incidence de la COVID-19.

« Le secteur de l'aviation à l'échelle mondiale demeure considérablement touché par les effets de l'épidémie de COVID-19. Nous demeurons centrés sur nos objectifs d'assurer la sécurité de nos employés et des passagers et de conserver suffisamment de liquidités. L'équipe a réduit considérablement les coûts ainsi que les dépenses en immobilisations et obtenu du financement supplémentaire. Avec des liquidités de 228 millions de dollars, nous sommes bien placés pour traverser une longue période de reprise et participer à la croissance du secteur de l'aviation dans l'avenir », a déclaré Joe Randell, président et chef de la direction de Chorus.

« La crise liée à la COVID-19, les restrictions en matière de voyage imposées par les gouvernements provinciaux et fédéral et les fermetures de frontières continuent d'avoir des effets dévastateurs sur la demande des passagers pour les voyages aériens au Canada. Bien qu'elles puissent avoir été nécessaires au début de la pandémie, les restrictions fédérales et interprovinciales du Canada comptent maintenant parmi les plus strictes au monde. La quarantaine de quatorze jours obligatoires en Nouvelle-Écosse, à titre d'exemple, complique beaucoup les choses au moment de faire des affaires. Les gouvernements canadien et provinciaux doivent s'inspirer des autres pays du G20 qui ont adopté des approches sûres, réfléchies, concrètes et fondées sur la science pour assouplir les restrictions de voyage de manière stratégique afin de permettre la relance des entreprises et des économies et de réussir dans cette nouvelle réalité. Contrairement à d'autres pays, le Canada n'a pas accordé de soutien à l'industrie de l'aviation. »

« Depuis le début de cette crise, nous avons eu à prendre des décisions très difficiles, mais nécessaires, dont celle de réduire notre main-d'œuvre d'environ 65 %, ce qui représente près de 3 200 employés. À la fin du deuxième trimestre, Air Canada a annoncé la suppression de 21 liaisons régionales Air Canada Express exploitées par Jazz, et la fermeture de huit escales situées à des aéroports régionaux qui étaient gérées par Jazz. Je suis attristé par les effets de ces annulations de services sur nos employés, nos fournisseurs et les collectivités touchées, dont bon nombre ont perdu leur seul lien avec les réseaux de services aériens nationaux et internationaux. Il s'agit d'une période sans précédent; je respecte et comprends le choix difficile qu'a dû faire notre partenaire, Air Canada. Sans service aérien régional, bon nombre d'entreprises, d'établissements d'enseignement et d'exploitants du secteur du tourisme auront de la difficulté à survivre. Les gouvernements devront prendre des mesures pour que le Canada puisse compter sur un réseau de transport aérien efficient et accessible dans l'ensemble du pays. »

« Bien que le secteur soit encore en difficulté et fragile, nous sommes encouragés par certains signes positifs d'une reprise. Comme prévu, les appareils régionaux se sont révélés d'une importance fondamentale pour les réseaux de transport nationaux de la plupart des pays. L'aviation régionale reprend généralement ses vols plus tôt et à un rythme plus rapide que les vols long-courriers. Par exemple, au deuxième trimestre, Air Canada Express a assuré environ 9 % des heures de vol cale à cale qu'elle effectuait durant la même période de l'exercice dernier; cependant, pour le reste de l'année, nous prévoyons porter ce pourcentage à entre 20 % et 30 % des heures cale à cale effectuées durant la même période de l'exercice 2019. Le nombre d'heures de vol d'environ 50 % du parc d'avions que nous louons à des tiers est en hausse par rapport aux niveaux les plus faibles enregistrés au printemps dernier. »

« En raison de la longue période d'incertitude et d'instabilité causée par la pandémie, la plupart des entreprises de location d'appareils dans le monde entier ont permis à leurs preneurs de reporter leurs paiements de location et réévalué leurs actifs. Notre évaluation de l'incidence économique de la COVID-19 sur le portefeuille de location global de Chorus Aviation Capital, dont la valeur comptable nette est de 1,5 milliard de dollars, a donné lieu à une provision pour dépréciation sans effet sur la trésorerie de 9,5 millions de dollars durant le trimestre, ce qui représente moins de 1 % du portefeuille d'appareils loués de Chorus. »

« Dans l'ensemble, notre portefeuille d'appareils loués se porte bien. Environ 28 % des produits de location ont été recouvrés au deuxième trimestre, ce pourcentage ayant atteint environ 38 % en juillet. Bien que le secteur continue de subir un stress important, nous sommes encouragés par l'amélioration des tendances du trafic et l'utilisation des appareils régionaux comparativement à d'autres types d'appareils. »

« Nous sommes conscients que la revitalisation du secteur régional sera longue et sporadique et qu'elle se prolongera tout au long de 2021 et au-delà. Nous prenons toutes les mesures raisonnables pour protéger et préserver notre société ainsi que la valeur que nous avons créée pour nos actionnaires. Je souhaite exprimer ma gratitude à tous nos employés qui ont travaillé d'arrache-pied pour nous aider à traverser cette crise. Leur engagement continu, leur résilience et l'importance qu'ils accordent à la sécurité ont joué un rôle crucial pour notre entreprise », a conclu M. Randell.

Sommaire du deuxième trimestre

Au deuxième trimestre de 2020, Chorus a déclaré un BAIIA ajusté de 91,0 millions de dollars, soit une hausse de 5,3 millions de dollars comparativement au deuxième trimestre de 2019.

Le BAIIA ajusté du secteur de la location d'appareils régionaux a augmenté de 8,2 millions de dollars principalement en raison de la croissance des produits tirés de la location d'avions, qui a été partiellement annulée par une provision pour pertes de crédit prévue de 1,1 million de dollars liée à l'évaluation, par la direction, du risque de crédit de ses preneurs.

Le BAIIA ajusté du secteur des services de transport aérien régional a baissé de 2,9 millions de dollars. Les résultats du deuxième trimestre ont été touchés par ce qui suit :

• une réduction des autres produits attribuable à une baisse des produits tirés des services de maintenance, de réparation et de révision générale (« MRR ») de tiers, des ventes de pièces d'avions et des vols à contrat de Voyageur en raison de l'incidence économique de la COVID-19;
• une diminution de 2,9 millions de dollars par rapport à la période précédente de la capitalisation des travaux de maintenance et de révision importants sur les appareils détenus en propriété qui sont exploités aux termes du contrat d'achat de capacité (« CAC ») intervenu entre Jazz et Air Canada;
• des provisions pour pertes de crédit et dépréciation des stocks prévues de 1,3 million de dollars de Voyageur, qui ont été partiellement compensées par
• une baisse de 2,6 millions de dollars de la rémunération fondée sur des actions en conséquence de la variation du cours des actions, y compris la variation de la juste valeur du swap sur rendement total;
• une progression des produits tirés de la location d'avions aux termes du CAC;
• une baisse des charges administratives générales.

Le résultat net ajusté a atteint 21,6 millions de dollars pour le trimestre, en baisse de 2,5 millions de dollars en raison de ce qui suit :

• une augmentation de 5,9 millions de dollars de la dépréciation principalement liée aux appareils additionnels du secteur de la location d'appareils régionaux;
• un accroissement des coûts financiers nets de 3,2 millions de dollars principalement attribuable aux débentures non garanties à 5,75 %, à la facilité de crédit renouvelable non garantie et aux titres de créance liés aux appareils additionnels du secteur de la location d'appareils régionaux;
• une baisse de 1,8 million de dollars attribuable à une perte de 0,4 million de dollars contre un gain de 1,4 million de dollars lors de la cession d'immobilisations corporelles, qui a été partiellement compensée par
• la hausse de 5,3 millions de dollars du BAIIA ajusté susmentionnée;
• un recul de 2,5 millions de dollars de la charge d'impôt sur le résultat découlant de la réduction du BAI¹⁾ conjuguée à une baisse de 5,0 millions de dollars de certains taux d'imposition provinciaux et de certains frais non déductibles, qui a été annulée par un recouvrement d'impôt sur des éléments ajustés de 2,5 millions de dollars;
• une diminution de 0,6 million de dollars de la perte de change réalisée et de la perte de change latente sur le fonds de roulement.

Le résultat net a diminué de 9,8 millions de dollars par suite de la baisse susmentionnée de 2,5 millions de dollars du résultat net ajusté, de provisions pour dépréciation de 9,5 millions de dollars et de coûts liés à des reprises de possession d'appareils loués de 8,0 millions de dollars, qui ont été compensés par la variation de 6,3 millions de dollars du résultat de change latent net sur la dette à long terme, un recouvrement d'impôt sur des éléments ajustés de 2,5 millions de dollars et une diminution des coûts liés au programme de départ des employés de 1,4 million de dollars.

Sommaire de l'exercice à ce jour

Chorus a déclaré un BAIIA ajusté de 179,6 millions de dollars pour l'exercice à ce jour, soit une hausse de 19,2 millions de dollars par rapport à 2019.

Le BAIIA ajusté du secteur de la location d'appareils régionaux a augmenté de 24,7 millions de dollars principalement en raison de la croissance des produits tirés de la location d'avions, qui a été partiellement annulée par une provision pour pertes de crédit prévue de 1,1 million de dollars liée à l'évaluation, par la direction, du risque de crédit de ses preneurs.

Le BAIIA ajusté du secteur des services de transport aérien régional a baissé de 5,5 millions de dollars. Les résultats de 2020 ont été touchés par ce qui suit :

• une réduction des autres produits attribuable à une baisse des produits tirés des services de MRR de tiers, des ventes de pièces d'avions et des vols à contrat de Jazz et de Voyageur en raison de l'incidence économique de la COVID-19;
• une diminution de 1,3 million de dollars par rapport à la période précédente de la capitalisation des travaux de maintenance et de révision importants sur les appareils détenus en propriété qui sont exploités aux termes du CAC;
• des provisions pour pertes de crédit et dépréciation des stocks prévues de 1,3 million de dollars de Voyageur, qui ont été partiellement compensées par
• une baisse de 5,2 millions de dollars de la rémunération fondée sur des actions en conséquence de la variation du cours des actions, y compris la variation de la juste valeur du swap sur rendement total;
• une progression des produits tirés de la location d'avions aux termes du CAC.

Le résultat net ajusté pour l'exercice à ce jour a atteint 45,5 millions de dollars, ce qui représente une augmentation par rapport à 2019 de 2,9 millions de dollars attribuable à ce qui suit :

• la hausse de 19,2 millions de dollars du BAIIA ajusté susmentionnée;
• une diminution de 2,9 millions de dollars de la charge d'impôt sur le résultat découlant de la réduction du BAI conjuguée à une baisse de 5,9 millions de dollars de certains taux d'imposition provinciaux et de certains frais non déductibles, qui a été annulée par un recouvrement d'impôt sur des éléments ajustés de 3,0 millions de dollars;
• une diminution de 2,0 millions de dollars de la perte de change réalisée et de la perte de change latente sur le fonds de roulement, qui a été partiellement annulée par
• une augmentation de la dépréciation de 11,7 millions de dollars principalement liée aux appareils additionnels du secteur de la location d'appareils régionaux et à la dépréciation d'appareils;
• une hausse des coûts financiers nets de 7,6 millions de dollars principalement attribuable aux titres de créance liés aux appareils additionnels du secteur de la location d'appareils régionaux, aux débentures non garanties à 5,75 % et à la facilité de crédit renouvelable non garantie;
• une baisse de 1,8 million de dollars attribuable à une perte de 0,4 million de dollars contre un gain de 1,4 million de dollars lors de la cession d'immobilisations corporelles.

Le résultat net a diminué de 60,5 millions de dollars par rapport à 2019 par suite de la variation du résultat de change latent net sur la dette à long terme de 48,8 millions de dollars, de provisions pour dépréciation sans effet sur la trésorerie de 15,5 millions de dollars, de coûts liés à la reprise de possession d'appareils loués de 2,0 millions de dollars, déduction faite des sûretés réalisées à l'égard des appareils loués à Flybe, et d'une hausse des coûts liés au programme de départ des employés de 2,1 millions de dollars, qui ont été compensés par la hausse susmentionnée de 2,9 millions de dollars du résultat net ajusté, un recouvrement d'impôt sur des éléments ajustés de 3,0 millions de dollars et une baisse des primes de signature de 2,0 millions de dollars liées à la convention collective des pilotes de Jazz.

Analyse financière consolidée

Perspectives

(Se reporter à la mise en garde concernant l'information prospective ci-après.)

La pandémie de COVID-19 et les restrictions imposées par les gouvernements en réponse à celle-ci posent des défis sans précédent au secteur de l'aviation et les annulations massives touchent les transporteurs aériens partout dans le monde. Chorus tire la quasi-totalité de ses produits de clients du secteur de l'aviation, soit aux termes de son CAC et par la location d'avions à des transporteurs aériens partout dans le monde. Par conséquent, elle fait face aux difficultés qui touchent le secteur du transport aérien de passagers. À l'heure actuelle, la durée et les répercussions complètes de cette pandémie sur l'aviation sont inconnues.

Services de transport aérien régional :

Depuis le 31 mars 2020, Jazz a procédé à une réduction importante du nombre de ses employés permanents et temporaires, qui a touché 65 % de ses effectifs. Si elle y est admissible, elle prévoit utiliser la subvention salariale d'urgence du Canada pendant le reste de la durée du programme, soit jusqu'au 31 décembre 2020.

Jazz prévoit fonctionner à environ 20 % à 30 % de sa capacité durant les troisième et quatrième trimestres de 2020 comparativement aux périodes correspondantes de 2019.

Conformément au CAC, les marges fixes ne varient pas en fonction du nombre d'appareils et, pour 2020, elles sont déterminées en fonction des montants annuels convenus.

En date du 30 juin 2020, les créances d'Air Canada au titre des mesures d'endiguement des coûts contrôlables s'élevaient à 17,6 millions de dollars. Chorus s'attend à ce que les créances se situent entre 20,0 millions de dollars et 40,0 millions de dollars jusqu'à la fin de 2020.

En raison de l'incidence économique de la COVID-19, Chorus a reporté la livraison prévue de six des neuf appareils CRJ900 jusqu'en décembre 2020. Chorus a commencé à gagner des produits de location provenant des trois appareils CRJ900 livrés en juin 2020.

Voyageur continue d'offrir des vols pour des missions humanitaires à l'étranger et des services de transport de fret, ainsi que des services d'ambulance aérienne au Nouveau-Brunswick. La demande pour les services de MRR et les pièces de Voyageur a baissé durant le trimestre en conséquence de la COVID-19. Si elle y est admissible, Voyageur prévoit utiliser la subvention salariale d'urgence du Canada pendant le reste de la durée du programme, soit jusqu'au 31 décembre 2020. La demande pour les services de MRR a par la suite augmenté, ce qui a nécessité le retour d'employés qui avaient été temporairement mis à pied. Voyageur représente actuellement moins de 10 % des produits d'exploitation consolidés et du résultat net consolidé de Chorus.

Location d'appareils régionaux :

Chorus a reçu des demandes de la quasi-totalité de ses clients du secteur de la location d'appareils régionaux pour une certaine forme d'allègement temporaire des frais de location alors qu'ils font face à une réduction sans précédent de la demande passagers. Dans la plupart des cas, la période d'allègement est de trois à 12 mois et les modalités de remboursement sont généralement échelonnées sur 12 à 24 mois. En date du 30 juin 2020, les créances au titre des paiements de location reportés de Chorus Aviation Capital ont atteint 38,4 millions de dollars. Ces reports devraient faire passer le montant des créances clients de Chorus à environ 60,0 millions d'ici la fin de l'exercice. Chorus a reçu de ses preneurs une tranche de 10,4 millions de dollars des produits de location qui ont été facturés au deuxième trimestre, soit environ 28 % d'entre eux. De plus, elle a reçu environ 38 % de ses produits de locations facturés en juillet 2020. Conformément aux normes du marché, ces contrats de location sont en général d'une durée fixe, renferment une obligation de paiement absolue de la part du preneur et ne peuvent être résiliés de façon hâtive pour des raisons de commodité.

Après le 30 juin 2020, Chorus a prolongé un programme de report de paiements sur prêts conclu avec son créancier le plus important. Ce programme permet à Chorus de reporter à la fin de l'exercice des paiements prévus aux termes de certains prêts relatifs à des appareils loués à des preneurs qui ont reporté leurs paiements de location. Le remboursement des sommes reportées doit être effectué au cours des 12 mois subséquents. Le solde reporté en date du 30 juin 2020 était de 12,8 millions de dollars américains et le montant total pouvant être reporté d'ici le 31 décembre 2020 est évalué à 30,4 millions de dollars américains. Des détails à ce sujet sont fournis à la rubrique « Outlook » de la version anglaise du rapport de gestion de Chorus (le « rapport de gestion ») daté du 12 août 2020.

Les dépenses en immobilisations en 2020, y compris les importants travaux de maintenance et de révision capitalisés, mais à l'exclusion des dépenses liées à l'acquisition d'appareils et au PEP, devraient se situer entre 23,0 millions de dollars et 29,0 millions de dollars. En 2020, les dépenses en immobilisations affectées aux acquisitions d'appareils et au PEP devraient se situer entre 481,0 millions de dollars et 487,0 millions de dollars.¹⁾

Le tableau suivant fait état du nombre d'opérations réalisées et en cours de négociation et/ou reportées qui ont été annoncées jusqu'à maintenant :

Par ailleurs, les termes clés qui sont utilisés à la rubrique « Perspectives » sans y être définis ont le sens qui leur est donné dans le rapport de gestion qui est affiché sur le site Web de Chorus (www.chorusaviation.com) et sur SEDAR (www.sedar.com).

Conférence téléphonique et diffusion Web audio à l'intention des investisseurs

Chorus tiendra une conférence téléphonique à 9 h, heure de l'Est, le jeudi 13 août 2020, afin d'analyser les résultats financiers du deuxième trimestre de 2020. On peut participer à la conférence en composant le 1 888 231-8191. La conférence sera diffusée simultanément sur le Web, en mode audio à l'adresse :
https://produceredition.webcasts.com/starthere.jsp?ei=1341447&tp_key=f0bb72e9b3.

Il s'agit d'une diffusion Web en mode audio seulement.

La conférence téléphonique diffusée sur le Web sera archivée sur le site Web de Chorus, à l'adresse www.chorusaviation.ca, sous Investisseurs > Rapports > Présentations de la haute direction. On pourra également l'écouter en différé jusqu'à minuit, heure de l'Est, le 20 août 2020, en composant le 1 855 859-2056 (sans frais), et en entrant le code d'accès 1019496#.

¹⁾MESURES FINANCIÈRES NON CONFORMES AUX PCGR

Le présent communiqué présente plusieurs mesures financières non conformes aux PCGR qui complètent l'analyse des résultats de Chorus. Chorus utilise certaines mesures financières non conformes aux PCGR décrites ci-après pour évaluer le rendement. Ces mesures non conformes aux PCGR sont en général des mesures numériques du rendement financier, de la situation financière ou des flux de trésorerie d'une entreprise qui incluent ou excluent des sommes de la mesure conforme aux PCGR pouvant le mieux servir de comparaison. En tant que telles, ces mesures ne sont pas reconnues aux termes des PCGR pour la présentation des états financiers, leur signification n'est pas normalisée et, par conséquent, elles ne sont probablement pas comparables à des mesures similaires présentées par d'autres entités ouvertes.

En raison de l'incidence économique de la COVID-19 sur le secteur de l'aviation à l'échelle mondiale, Chorus a modifié sa définition de « résultat net ajusté » au deuxième trimestre de 2020 afin d'en exclure les provisions pour dépréciation et le coût de reprise de possession d'appareils loués, déduction faite des sûretés réalisées et de la charge (du recouvrement) d'impôt applicable causés par la pandémie afin d'assurer une plus grande transparence et de faciliter la comparaison de ses résultats.

Un rapprochement de ces mesures non conformes aux PCGR et des mesures conformes aux PCGR qui s'y rapprochent le plus est présenté dans le rapport de gestion daté du 12 août 2020.

Le résultat net ajusté et le résultat net ajusté par action sont utilisés par Chorus pour évaluer le rendemen