Chorus Aviation présente ses résultats financiers du troisième trimestre de 2020

Points saillants récents

• Résultat net de 20,5 millions de dollars, soit 0,13 $ par action de base, une baisse de 3,7 millions de dollars d'une période à l'autre en raison de l'incidence de la COVID-19 sur les résultats, qui a été compensée par une variation du résultat de change latent de 24,9 millions de dollars.
• Résultat net ajusté¹⁾ de 10,9 millions de dollars, soit 0,07 $ par action de base, une baisse de 18,2 millions de dollars d'un trimestre à l'autre attribuable à l'incidence de la COVID-19 susmentionnée.
• BAIIA ajusté¹⁾ de 85,9 millions de dollars, une baisse de 6,8 millions de dollars par rapport au troisième trimestre de 2019 qui découle principalement de l'incidence de la COVID-19 sur les résultats financiers.
• Liquidités d'environ 218,0 millions de dollars, une augmentation d'environ 30,0 millions de dollars par rapport au deuxième trimestre de 2020.
• Recouvrement d'environ 50,0 % des produits de location facturés au troisième trimestre, compte non tenu des appareils ayant fait l'objet d'une reprise de possession, soit une amélioration de 22 points de pourcentage par rapport au deuxième trimestre de 2020.
• Livraison de trois des cinq nouveaux appareils Airbus A220-300 à airBaltic de Lettonie.
• Augmentation des heures de vol aux termes du contrat d'achat de capacité (« CAC ») qui ont atteint environ 23 %* au troisième trimestre comparativement à 10 % au trimestre précédent de 2020.

^{*Comparativement aux périodes correspondantes de 2019}

HALIFAX, NS, le 10 nov. 2020 /CNW/ - Chorus Aviation Inc. (« Chorus ») (TSX: CHR) a présenté aujourd'hui ses résultats financiers du troisième trimestre de 2020 et une mise à jour sur l'incidence de la COVID-19.

« Durant le trimestre, nous avons renfloué nos liquidités, qui ont atteint 218 millions de dollars et avons recouvré environ 50 % des produits de location facturés durant cette période, » a déclaré Joe Randell, président et chef de la direction, Chorus. « Bien que nous ayons été légèrement encouragés par l'augmentation des heures de vol effectuées par nos preneurs et Air Canada Express, la COVID-19 a continué de proliférer dans le monde entier cet automne, ce qui a mis un frein à la reprise des activités de vol. Malheureusement, la durée et les effets permanents de la pandémie de COVID-19 sont inconnus. Nous sommes conscients que si la pandémie perdure, cela aura des répercussions sur le secteur du transport aérien de passagers. »

« La demande pour les services aériens ne reprendra que lorsque les gens auront l'assurance que leur santé et leur sécurité sont protégées et que la quarantaine obligatoire sera écourtée ou éliminée. Au Canada, nous avons besoin d'un régime national de dépistage de la COVID-19 qui recourt à des méthodes éprouvées scientifiquement pour faciliter le déplacement sécuritaire des passagers et ainsi mettre en place des mesures d'application améliorées des restrictions de quarantaine. Bien que les programmes pilotes qui ont été mis sur pied à Calgary et à Toronto en vue de mettre à l'essai de façon sécuritaire une solution de rechange à la quarantaine de deux semaines pour les voyageurs internationaux représentent des mesures positives, nous avons besoin d'un plus grand nombre de projets similaires partout au pays, spécialement dans la bulle atlantique. Nous exhortons le gouvernement à agir rapidement pour mettre en place des méthodes actuelles, éprouvées scientifiquement, pour le dépistage de la COVID-19 chez les passagers afin de favoriser une reprise de la demande pour les vols de passagers. »

« En plus de se sentir en sécurité, les passagers ont besoin de solutions de transport régional abordables. Au Canada, les droits et suppléments multiples exigés des passagers et des transporteurs aériens par les différents échelons de gouvernement ont considérablement augmenté au fil des ans et ont eu une incidence négative démesurée sur les services régionaux. Depuis le début de la pandémie, NAV CANADA a haussé ses droits de 30 % et bon nombre d'autorités aéroportuaires partout au Canada ont emboîté le pas - ce qui a fait grimper le prix des billets des voyageurs. À court terme, le gouvernement du Canada doit de toute urgence envisager d'aider ces fournisseurs de services à réduire ces droits afin de stimuler la demande pour les services aériens et contribuer ainsi à la reprise de l'économie. »

« Je demeure impressionné par la résilience de nos employés et leur détermination à fournir à nos clients les services les meilleurs et les plus sécuritaires qui soient. J'en profite pour transmettre mes plus sincères remerciements à mon équipe. Nous faisons tout ce qui est en notre pouvoir pour préserver nos acquis et nous préparer à réagir une fois la crise passée. Nous sommes encouragés par les déclarations publiques faites par l'honorable Marc Garneau, ministre des Transports du Canada, le 8 novembre 2020 concernant l'amorce de discussions immédiates avec les sociétés aériennes au sujet de mesures visant à protéger les Canadiens des répercussions de la COVID-19 sur le secteur du transport aérien au Canada. Nous attendons plus de détails, » a conclu Joe Randell.

Sommaire du troisième trimestre

Au troisième trimestre de 2020, Chorus a déclaré un BAIIA ajusté de 85,9 millions de dollars, soit une baisse de 6,8 millions de dollars comparativement au troisième trimestre de 2019.

Le BAIIA ajusté du secteur de la location d'appareils régionaux a diminué de 4,0 millions de dollars principalement en raison de la provision pour pertes de crédit prévues de 4,1 millions de dollars liée à l'évaluation, par la direction, du risque de crédit de ses preneurs et d'une baisse des marges sur les locations attribuable à la perte de produits résultant de la reprise de possession d'appareils loués à Flybe, à CityJet et à Virgin Australia, qui ont été partiellement compensés par la croissance des produits tirés de la location d'avions.

Le BAIIA ajusté du secteur des services de transport aérien régional a baissé de 2,8 millions de dollars. Les résultats du troisième trimestre ont été touchés par ce qui suit :

• une diminution de 2,7 millions de dollars par rapport à la période précédente de la capitalisation des travaux de maintenance et de révision importants sur les appareils détenus en propriété qui sont exploités aux termes du CAC;
• une réduction des autres produits attribuable à une baisse des services de MRR de tiers et des vols à contrat en raison de l'incidence économique de la COVID-19, qui a été partiellement compensée par
• une réduction de 1,7 million de dollars de la rémunération fondée sur des actions en conséquence de la variation du cours des actions, y compris la variation de la juste valeur du swap sur rendement total;
• une progression des produits tirés de la location d'avions aux termes du CAC principalement attribuable aux produits supplémentaires tirés de cinq appareils Dash 8-300 et de trois appareils CRJ900 additionnels en 2020 comparativement à 2019;
• une baisse des charges administratives générales.

Le résultat net ajusté a atteint 10,9 millions de dollars pour le trimestre, en baisse de 18,2 millions de dollars en raison de ce qui suit :

• une diminution de 6,8 millions de dollars du BAIIA ajusté susmentionnée;
• une augmentation de 4,5 millions de dollars de la dépréciation principalement liée aux appareils additionnels du secteur de la location d'appareils régionaux;
• un accroissement des coûts financiers nets de 7,6 millions de dollars principalement attribuable aux débentures non garanties à 5,75 %, à la facilité de crédit renouvelable non garantie et aux titres de créance liés aux appareils additionnels du secteur de la location d'appareils régionaux;
• une hausse de 3,0 millions de dollars des pertes de change réalisées et latentes sur le fonds de roulement, qui a été compensée par
• une baisse de 3,0 millions de dollars de la charge d'impôt sur le résultat ajustée par suite d'une réduction du BAI et d'une variation des écarts fiscaux permanents de 4,4 millions de dollars, qui ont été compensées par un recouvrement d'impôt sur des éléments ajustés de 1,5 million de dollars;
• une réduction de la perte lors de la cession d'immobilisations corporelles de 0,6 million de dollars par rapport au trimestre précédent.

Le résultat net a diminué de 3,7 millions de dollars par suite de la baisse susmentionnée du résultat net ajusté de 18,2 millions de dollars, de provisions pour dépréciation générale de 11,2 millions de dollars et de coûts liés à des reprises de possession d'appareils loués de 0,7 million de dollars, qui ont été compensés par la variation de 24,9 millions de dollars du résultat de change latent net sur la dette à long terme et un recouvrement d'impôt sur des éléments ajustés de 1,5 million de dollars.

Sommaire de l'exercice à ce jour

Chorus a déclaré un BAIIA ajusté de 265,5 millions de dollars pour 2020, soit une hausse de 12,4 millions de dollars par rapport à 2019.

Le BAIIA ajusté du secteur de la location d'appareils régionaux a augmenté de 20,7 millions de dollars principalement en raison de la croissance des produits tirés de la location d'avions, qui a été partiellement annulée par une provision pour pertes de crédit prévues de 5,2 millions de dollars liée à l'évaluation, par la direction, du risque de crédit de ses preneurs et une baisse des marges sur les locations en raison de la perte de produits attribuable à la reprise de possession d'avions loués à Flybe, à CityJet et à Virgin Australia.

Le BAIIA ajusté du secteur des services de transport aérien régional a baissé de 8,3 millions de dollars. Les résultats de 2020 ont été touchés par ce qui suit :

• une réduction des autres produits attribuable à une baisse des services de MRR de tiers, des ventes de pièces et des vols à contrat en raison de l'incidence économique de la COVID-19;
• une diminution de 4,0 millions de dollars par rapport à la période précédente de la capitalisation des travaux de maintenance et de révision importants sur les appareils détenus en propriété qui sont exploités aux termes du CAC;
• des provisions pour pertes de crédit et dépréciation des stocks prévues de 1,3 million de dollars pour Voyageur, qui ont été partiellement compensées par
• une baisse de 6,8 millions de dollars de la rémunération fondée sur des actions en conséquence de la variation du cours des actions, y compris la variation de la juste valeur du swap sur rendement total;
• une progression des produits tirés de la location d'avions aux termes du CAC principalement en raison des produits supplémentaires tirés de cinq appareils Dash 8-300 et de trois appareils CRJ900 additionnels en 2020 comparativement à 2019;
• une diminution des charges administratives générales.

Le résultat net ajusté pour l'exercice à ce jour a atteint 56,4 millions de dollars, ce qui représente une baisse par rapport à 2019 de 15,3 millions de dollars attribuable à ce qui suit :

• une augmentation de la dépréciation de 16,2 millions de dollars principalement liée aux appareils additionnels du secteur de la location d'appareils régionaux;
• une hausse des coûts financiers nets de 15,2 millions de dollars principalement attribuable aux titres de créance liés aux appareils additionnels du secteur de la location d'appareils régionaux, aux débentures non garanties à 5,75 % et à la facilité de crédit renouvelable non garantie;
• une hausse de 1,2 million de dollars attribuable à une perte de 0,6 million de dollars contre un gain de 0,6 million de dollars lors de la cession d'immobilisations corporelles;
• une augmentation de 0,9 million de dollars des pertes de change réalisées et latentes sur le fonds de roulement, qui a été partiellement compensée par
• une augmentation de 12,4 millions de dollars du BAIIA ajusté susmentionnée;
• une baisse de la charge d'impôt sur le résultat ajustée de 5,9 millions de dollars résultant d'une réduction du BAI et d'une variation des écarts fiscaux permanents de 10,3 millions de dollars, qui ont été compensées par un recouvrement d'impôt sur les éléments ajustés de 4,4 millions de dollars.

Le résultat net a diminué de 64,3 millions de dollars par rapport à 2019 par suite de la baisse susmentionnée de 15,3 millions de dollars du résultat net ajusté, de provisions pour dépréciation de 26,6 millions de dollars, de la variation du résultat de change latent net sur la dette à long terme de 23,9 millions de dollars, de coûts liés à la reprise de possession d'appareils loués de 2,7 millions de dollars, déduction faite des sûretés réalisées et d'une hausse des coûts liés au programme de départ des employés de 2,1 millions de dollars, qui ont été compensés par un recouvrement d'impôt sur des éléments ajustés de 4,4 millions de dollars et une baisse des primes de signature de 2,0 millions de dollars aux termes de la convention collective des pilotes de Jazz.

Analyse financière consolidée

Perspectives

(Se reporter à la mise en garde concernant l'information prospective ci-après.)

La pandémie de COVID-19 et les restrictions imposées par les gouvernements en réponse à celle-ci posent des défis sans précédent au secteur du transport aérien de passagers partout dans le monde. Même si, en raison de son modèle d'affaires, Chorus n'est pas directement exposée aux risques du marché auxquels les transporteurs aériens sont habituellement assujettis, elle tire la quasi-totalité de ses produits de clients du secteur de l'aviation, soit aux termes de son CAC et par la location d'appareils à des transporteurs aériens partout dans le monde. Nul ne sait combien de temps durera la pandémie ni, par conséquent, quelles seront ses répercussions.

Services de transport aérien régional :

Le pourcentage des effectifs de Jazz qui avaient été mis à pied temporairement est passé de 65 % à 45 % depuis la fin du deuxième trimestre de 2020 en raison d'une hausse de la capacité opérationnelle. Si elle y est admissible, Jazz prévoit utiliser la SSUC pendant le reste de la durée du programme, qui a été prolongé jusqu'à l'été de 2021.

Jazz prévoit fonctionner à environ 20 % à 30 % de sa capacité durant le quatrième trimestre de 2020 et le premier trimestre de 2021 comparativement aux périodes correspondantes de l'exercice précédent. Conformément au CAC, les marges fixes ne varient pas en fonction du nombre d'appareils et, pour 2020, elles sont déterminées en fonction des montants annuels convenus.

En date du 30 septembre 2020, les créances d'Air Canada au titre des mesures d'endiguement des coûts contrôlables s'élevaient à 17,7 millions de dollars. Chorus s'attend à ce que ces créances se situent entre 35,0 millions de dollars et 45,0 millions de dollars d'ici la fin du quatrième trimestre de 2020.

Chorus a acheté trois appareils CRJ900 qui ont été livrés aux termes du CAC à la fin de juin 2020 et dont elle a commencé à tirer des produits de location. En raison de l'incidence économique de la COVID-19, Chorus a reporté la livraison des six appareils CRJ900 restants jusqu'au quatrième trimestre de 2020. En outre, durant le troisième trimestre, elle a financé le placement en titres de capitaux propres final pour les six appareils CRJ900 qui doivent être livrés au quatrième trimestre de 2020 et tous les paiements restants pour ces appareils devraient être financés par voie de financement garanti.

Voyageur continue d'effectuer des vols pour des missions humanitaires à l'étranger et de fournir des services de transport de fret, ainsi que des services d'ambulance aérienne au Nouveau-Brunswick. Les produits tirés des vols à contrat, des ventes de vols nolisés et des services de MRR de Voyageur ont tous augmenté durant le deuxième trimestre de 2020 et devraient être maintenus tout au long du quatrième trimestre. La demande pour les pièces a baissé durant le trimestre en conséquence de la COVID-19. Si elle y est admissible, Voyageur prévoit utiliser la SSUC pendant le reste de la durée du programme, soit jusqu'en juin 2021. Voyageur représente actuellement moins de 10 % des produits d'exploitation consolidés et du résultat net consolidé de Chorus.

Location d'appareils régionaux :

Chorus a reçu des demandes de la quasi-totalité de ses clients du secteur de la location d'appareils régionaux pour une certaine forme d'allégement temporaire des frais de location alors qu'ils font face à une réduction sans précédent de la demande pour le transport aérien de passagers. Dans la plupart des cas, la période d'allégement est de trois à 12 mois et la période de remboursement est généralement de deux ans; toutefois, si les restrictions concernant les déplacements persistent, Chorus Aviation Capital pourrait continuer de recevoir des demandes de prolongement des reports de paiement de la part de certains de ses clients les plus touchés.

En date du 30 septembre 2020, le montant brut des créances au titre des paiements de location reportés de Chorus Aviation Capital atteignait 35,9 millions de dollars américains. Ces reports devraient faire passer le montant des créances clients de Chorus et des créances au titre des paiements de location à long terme reportés à environ 41,0 millions de dollars américains d'ici la fin de l'exercice. L'exposition de Chorus Aviation Capital en ce qui a trait au montant brut des créances au titre des paiements reportés est en partie atténuée par des sûretés détenues d'environ 20,0 millions de dollars américains.

Chorus a recouvré auprès de ses preneurs environ 50,0 % des produits de location facturés au troisième trimestre, compte non tenu des appareils dont elle a repris possession, ce qui représente une amélioration de 22 points de pourcentage par rapport au deuxième trimestre de 2020. Conformément aux normes du marché, ces contrats de location sont en général d'une durée fixe, renferment une obligation de paiement absolue de la part du preneur et ne peuvent être résiliés de façon hâtive pour des raisons de commodité.

En juillet 2020, Chorus a prolongé un programme de report de paiements sur prêts conclu avec son créancier le plus important. Ce programme permet à Chorus de reporter à la fin de 2020 des paiements prévus aux termes de certains prêts relatifs à des appareils dans la mesure où le paiement des loyers de ces appareils est reporté. Le remboursement des sommes reportées doit être effectué au cours des 12 mois subséquents. Le solde reporté en date du 30 septembre 2020 était de 20,4 millions de dollars américains et le montant total pouvant être reporté d'ici le 31 décembre 2020 est évalué à 30,6 millions de dollars américains.

Après s'être placée volontairement sous administration le 20 avril 2020, Virgin Australia a résilié ses contrats de location avec Chorus Aviation Capital au début de septembre à l'égard de trois appareils ATR72-600. Il a été tenu compte de l'incidence financière estimative de cette résiliation (déduction faite des sûretés de Chorus Aviation Capital) dans les provisions pour dépréciation générale et reprise de possession d'appareils loués au deuxième trimestre de 2020. Chorus Aviation Capital a repris possession des appareils et aux termes des conventions de prêt connexes, elle dispose de 24 mois pour les remettre en marché, à défaut de quoi elle pourrait être tenue de rembourser la dette impayée à leur égard. La durée de location restante moyenne de ces appareils était de quatre ans. Au 30 septembre 2020, la dette à long terme de Chorus Aviation Capital à l'égard de ces appareils s'élevait à 28,5 millions de dollars américains.

Durant le troisième trimestre, Chorus Aviation Capital a repris possession de deux appareils CRJ900 auparavant loués à CityJet aux termes d'une entente de résiliation approuvée par les deux parties. Chorus Aviation Capital n'a pas inscrit de charge de dépréciation sur ces appareils en raison de la réalisation de ses sûretés. La durée de location restante moyenne de ces appareils était de huit ans. Au 30 septembre 2020, la dette à long terme de Chorus Aviation Capital à l'égard de ces appareils s'élevait à 29,6 millions de dollars américains. Aux termes des conventions de prêt connexes, Chorus Aviation Capital dispose de 24 mois à compter de la date de résiliation des baux pour remettre les appareils en marché, à défaut de quoi elle pourrait être tenue de rembourser la dette impayée à leur égard.

Le 30 juin 2020, Aeromexico s'est placée volontairement sous la protection du Chapter 11 aux États-Unis afin de procéder à une restructuration financière. Chorus Aviation Capital loue à Aeromexico trois appareils E190 qui demeurent actuellement sous location. La durée de location restante moyenne de ces appareils est de 2,2 ans et Chorus Aviation Capital détient des sûretés aux termes des baux. Chorus Aviation Capital aura six mois pour remettre en marché deux de ces appareils et neuf mois pour remettre en marché l'autre appareil si les baux pour ces appareils sont résiliés, à défaut de quoi elle pourrait être tenue de rembourser la dette impayée à leur égard. Au 30 septembre 2020, la dette à long terme de Chorus Aviation Capital à l'égard de ces appareils s'établissait à 34,9 millions de dollars américains.

Flybe a mis fin à ses activités et a été placée sous administration le 5 mars 2020. Chorus Aviation Capital avait trois appareils ATR72-600 et cinq appareils Dash 8-400 en location auprès de Flybe et la durée de location restante de ces appareils variait de deux à quatre ans. Les périodes de remise en marché pour les trois appareils ATR72-600 et deux des cinq appareils Dash 8-400 sont de 24 mois et de 10 mois, respectivement. Au 30 septembre 2020, la dette à long terme de Chorus associée à ces appareils était de 35,7 millions de dollars américains et de 10,4 millions de dollars américains pour trois appareils ATR72-600 et deux appareils Dash 8-400, respectivement. Trois de ces appareils Dash 8-400 sont libres de toute charge.

Avant le troisième trimestre de 2020, Chorus a tiré des produits de location d'environ 7,1 millions de dollars américains par trimestre de la location d'appareils à Flybe, à CityJet, à Virgin Australia et à Aeromexico. 

Le tableau suivant fait état du nombre d'opérations réalisées et en cours et/ou reportées¹⁾ qui ont été annoncées jusqu'à maintenant :

Les dépenses en immobilisations en 2020, y compris les importants travaux de maintenance et de révision capitalisés, mais à l'exclusion des dépenses liées à l'acquisition d'appareils et au PEP, devraient se situer entre 17,0 millions de dollars et 23,0 millions de dollars. En 2020, les dépenses en immobilisations affectées aux acquisitions d'appareils et au PEP devraient se situer entre 417,0 millions de dollars et 426,0 millions de dollars.¹⁾

Par ailleurs, les termes clés qui sont utilisés à la rubrique « Perspectives » sans y être définis ont le sens qui leur est donné dans le rapport de gestion qui est affiché sur le site Web de Chorus (www.chorusaviation.com) et sur SEDAR (www.sedar.com).

Conférence téléphonique et diffusion Web audio à l'intention des investisseurs

Chorus tiendra une conférence téléphonique à 8 h 30, heure de l'Est, le mercredi 11 novembre 2020, afin d'analyser les résultats financiers du troisième trimestre de 2020. On peut participer à la conférence en composant le 1 888 231-8191. La conférence sera diffusée simultanément sur le Web, en mode audio à l'adresse : https://produceredition.webcasts.com/starthere.jsp?ei=1380506&tp_key=9371884315. 

Il s'agit d'une diffusion Web en mode audio seulement.

La conférence téléphonique diffusée sur le Web sera archivée sur le site Web de Chorus, à l'ad